原始第一版| Jinjiao Finance（ID：F-Jinjiao）作者|在杭州Xixi Tianjie的新流行音乐厅的玻璃窗帘墙前，早晨的灯并没有完全扔掉露水，而令人烦恼的人们打断了购物中心的进入。这部开幕式戏剧在短短两个小时内突然结束。架子被杀死，滚子快门的门慢慢掉下来，在门外留下了一个未完成的希望的年轻脸。在社交媒体上，#Hangzhou Yipang Pop Mart的入口在开业＃当天关闭了商店，这是一次热门搜索，动力破裂，而在二手平台上，共同品牌的Labubu的价格以火箭速度的速度下降了10,000元的商标。消费者的热情再次在公众舆论中推动了流行音乐集。但是在100公里外的Kweichow Moutai商店的正面是不同的情况。这位商人在批发的Feitian Moutai点点头，低于2,000元。有时候，菲田·穆阿伊（Tian Mouaai）很难找到，其价格仍然很高，这是财富和地位的象征。现在，它面临着积压库存困境和价格下跌。 Feitian Moutai在在线和离线频道（例如Pinuoduo，Sam，Hema和Meituan）上的费用为1,499元。这两张照片就像一个季节的隐喻。 Labubu出售了，货架上覆盖着灰尘的Mutai瓶形成了消费市场的戏剧性玻璃。 Mutai最黑暗的季节可能还没有到达，但是卖方的艰难日子来了。 Mutaai投资者是集体叛逆者，从令人兴奋的离线商店中发生的Moutai Hanggang Pop Mart转移了财富，但也引起了资本市场的风暴。根据《南部大都市日报》的报道，已经考虑了Moutai已有7年以上的小西万最近改变了Labubu的销售。 “今天的收入并不高。几个小时前，他改变了他在Labubu的职业生涯。”他说：“新产品发布后，我们AVE有2,000多人抢走了我们身后的商品，我们可以在获得它们后回收它们。 2024年，一年前，只有62个基金在流行音乐中吸引了许多资金的经理。 Fuguo Fund在2024年第二季度完成了转换。该基金有时将于2021年至2022年在Moutai上进行重大处理Clude Pop Mart在排名前十的股票中。扩展全文
此外，著名的“ Mutai粉丝”，例如来自南方基金会的Shi Bo和Huitianfu基金的Hu Xinwei，逐渐“转向流行音乐会”。在其中，Shibo Man的2024年Taunaa报告显示，Pop Mart是第四大股票，该基金在2021年持有KweichowMouai。HuXinwei的Hu Tianfu消费者升级的管理层在Kweichow Mutai中的储存量减少了第一季度的Kweichow Mutai，这是2025年第三季度的库存量。
有时守护传统消费状况的基金经理共同倾注了新消费的战es，投票赞成从品牌护城河到真实金钱的逻辑转变。
这一转弯的本质是消费者信念中的代际革命。
在Mutai建造的商业帝国中，“国家葡萄酒”的品牌图腾和对政府消费的严格需求上是双护城河；流行音乐厅的魔术在于塑料玩具在社会货币上价值十元。在年轻消费者的社交活动中，拆除盲盒的仪式的感觉与1982年的拉菲特相当。为隐藏模型的交换规则甚至开发了亚文化系统。这种打破情感体验中材料消费的能力是基金经理追求的“新消费密码”。
数据是最直接的脚注。 Pop Mart的股票价格从2022年10月的9.8港元降至250港元，增长了24倍以上； Kweichow Moutai的股价从四年前的历史悠久的2,388元重降至1,400元人民币，下降了近一半。
当流行音乐厅不关闭商店的杭州时，门外年轻人的脸上的损失和兴奋与众不同。十年前，这个场景看起来像Mutaai商店前面的黄昏者。
Mutai的年轻一代S失败了
2024年，Kweichow Mouai的总营业收入为1741.4亿元人民币，增加了15.66％，在年初实现了预定的目标；不包括利息收入的营业收入同比增长15.71％，达到170899亿元人民币；与股东相关的净利润为8622.8亿元人民币，增加了15.38％。
今天，这种类型的数据在当今的经济和消费环境中还不错，但是为什么资本市场对此进行研究呢？
答案在于市场上的两个主要问题。
首先，对Mutaai的未来增长有疑问。多年来，Moutai一直以15％的态度锚定其目标增长，并且使用强大的品牌能力和市场控制一再实现。但是在2025年，这种稳定的增长曲线看到了一个消费点。 Mutai积极降低目标增长，宣布，与去年相比，新年营业总收入增长了近9％，固定的资产投资计划也被锁定在47.11亿元人民币中。
这种调整使投资者开始审查Moutai增长天花板。
更重要的是，穆塔伊（Mutaai）的困难落入了年轻。
自2022年以来，Mutai对青年进行了大规模的探索。首先，我们推出了Mutai冰淇淋，该冰淇淋将53度的Feitian Mouaii融合到2％的比例，三种口味：原始香草和绿色李子式的葡萄酒，呕吐物，在葡萄酒群体和消费者儿童之间打破障碍。在世界各地的Mutai International Hotel开设了第一家Mutai旗舰店后，它迅速遍及全国。到2023年5月，它完成了该国31个省，自治区和市政当局的34家旗舰店的布局。
在2023年下半年，Mutai继续一起工作。与Luckin合作推出了用酱汁调味的拿铁咖啡，在推出的第一天售出了542万杯，销售额超过100毫米在上面，打破单个Luckin产品记录；与火星小组一起创造了德国巧克力，售出了2％的Moutai Jiuxin巧克力，售出了几个小时，最高价格为17.5元。
这些营销活动曾经使Mutai成为社交平台上的Nanguthe第一星，这破坏了具有友好和时尚行为的年轻人的愿景，并使用神秘和高端品牌特征成功地激发了消费者的新鲜感。
但是，当对味道的渴望消失时，年轻的Mutai产品面临着致命的缺点 - 缺乏长期吸引力。今年年初，该消息从市场上发出，一些Mutai冰淇淋商店已关闭并在网上倒下，其冰淇淋业务的官方战略背景也证实。这位前流行的酱汁调味拿铁咖啡和巧克力巧克力变得安静，从消费者的视线中迷失了。
它后面反映了一个更深的公司吃了危机。 2025年1月2日，一个主要新闻震惊了该行业，而丁Xiongjun因涉嫌违反纪律和法律而受到调查。这只是Mutaai内部动荡的冰山的尽头。由于前董事长Yuan Renguuo在2019年“翻了一番”以来，Mutai Group及其子公司的至少14名高级管理人员被降低了。
主要人物中有一系列事件导致了青年的方法，并且公司的心正在发生变化，因此“年轻”自然很难维持。
企业家在挣扎
Mutai在年轻时失败的背后很容易忽略但重要的因素 - 价格继续下降。
有些人可能会问是否不是年轻人离开Moutai，这导致了价格下跌？实际上，事实并非如此。社会财富的主要抑制剂仍在中间和马塔坦。尽管年轻人对高端葡萄酒市场有影响，但这并不意味着决定。更明显的是，年轻人可能不喜欢喝白葡萄酒，也不喜欢Mutai，但是他们应该在购买后会增加东西。
就像Laoshop Gold一样，这是一种黄金珠宝品牌，其“古老的方法”是其出售点，通常是在商店外的年轻人排队。这仅仅是因为美丽风格的主观因素？答案显然不是。劳普（Laopu）积极回收和贸易市场（The Trade Market）积极回收带来的金价和欣赏的希望和欣赏的希望是吸引年轻人被锁定的主要驱动力。 SO称为“古代方法”过程只是增强消费量的效率的催化剂。
换句话说，如果Mutai的价格足够强大并且也可以继续上涨，那么只有时间才能吸引到市场。但是，持续拒绝Mutaai价格已完全损害了可能增加的FA的可能性年轻人的思想。当Mutai从简单的酒精饮料中从“稳定且有利可图的投资产品”中改变时，其口味对年轻人不满意时，其吸引力自然就会落下。
根据“葡萄酒价格”的数据，6月15日，53度Feitian Mouai原始盒子和24年宽松瓶的参考价格都是“心理防御线”，首次低于2,000元。
您应该知道，在Mutai分销系统中，始终将2500元视为卖方的生命和死亡。该行业宣布的是，企业家每年都有固定的购买限制，需要被Mutai系列的其他产品污染，例如商品分销的逻辑。根据全面的成本计算，应出售2500元的Feitian Mouaai，以确保它不会亏损。现在，批发价格已低于2,000元，这意味着大多数人培养基正处于损失的泥潭中。
更糟糕的是，在价格下降的短期内，没有希望扭转。
以前，在市场上繁荣的情况下，顶级葡萄酒公司疯狂地将商品推向了卖方，大量葡萄酒倒入了渠道，导致了严重的库存积压。当葡萄酒行业进入一段深入的调整时期时，它以集中言论的决定的后果。企业家取决于巨大的财务压力，要收回资金，他们需要亏损并出售。大量的葡萄酒市场幻想完全暴露在外。
瑞银证券（UBS Securities）去年7月的报告警告说，自2024年初以来，企业家对Mutai的价格期望一直为负。如今，库存压力是由恶性循环形成的。
根据《桑克斯安格都市日报》的报道，穆塔伊目前有大约1.2亿瓶社交流通，约2瓶60,000吨的碱性葡萄酒可以与5.6亿瓶Feitian Moutai混合。此外，2025年的劳动力为57,200吨，相当于另外1.3亿辆Mutai瓶。目前，基于Mutaai协会，葡萄酒库存和新的任命广告的流通清单高达7亿至8亿瓶。同时，每个中国家庭都可以得到约2瓶Mutai。
这种“库存山”几乎抓住了整个葡萄酒通道系统，每个链接都松了一口气。另一方面，超市和电子商务渠道增加了投资，促进了价格踩踏。
今年2月，Hema推出了1499元的1499年Feitian Mouaii瓶的有限购买； 3月，Vanguard在全国23个城市中推出了5,000瓶53度的Feitian Mouai瓶。同时，Sam的会员商店在深圳，广州和Zhuhai占120,000瓶Feitian Mouaii瓶，所有这些都是以1,499元价格出售的；在“ 6月18日”期间，Meituan以1,499元释放了数千瓶Feitian Moutai瓶。
尽管购买阈值仍然存在限制，但它更像是一个象征性无花果叶，而且价格的持续下跌造成了Mutaii企业家的严重损失。数据表明，武汉中约60％的回收商暂停了酒精的收集，一些大量股票的商人每盒损失了2500元。长沙的卖方库存日期从平均5-7天延长到20天以上，“斯卡珀斯的故事失去了梅赛德斯 - 奔驰”和“莫塔镇的老板已经增加了1000万年，就在互联网上流传...
6月16日，穆塔伊（Mutai）一些省和地区的分销商谈到了穆塔酒的“稳定市场并稳定价格”，并达成了协议。 ANG MGA主要内容包括：电子商务供应限制性在该省和其他渠道以外的批发市场上；分配协会将增加市场检查，对于违反相关法规的人，他们将根据情况处理，包括暂停商品，报告甚至取消合同的人。
一旦刺激了Mutaai价格，此举。在2025年，Mutaai参考的批发价格（散落的瓶子）的价格为53度和500毫升包装，略微增加到2,000元/瓶，但仅在3天后，它就下跌了2,000元。
如果集体陈述无效，则不会停止投掷流行音乐节的手臂，并且最强大的堡垒经常从内部折断。
如果Mautai想恢复过去的荣耀，那将是一个非常困难的成功。我们不仅试图融化库存堆积，而且还必须重新获得年轻消费者的认可和热爱，以快速改变消费概念。
在此之前，Mutai商人的美好时光结束。
参考：
BT Finance V“ Mutai的“基金迷”转向流行音乐厅，不是流行音乐会吗？》》
Caixin“ 2024年，Maugai的收入增加了15.66％，使2025年的目标增长降低到9％”
Caixin“ Mutai的冰淇淋业务是离线和缺货的关闭的”
江韩对“穆塔伊冰淇淋从寂寞的撤退的愿景？
首席品牌评论“ Feitian Moutai，价格下跌”回到Sohu，以查看更多
